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四季度市场需求旺盛 水泥价格迎来修复行情
在下游赶工期、供给管控等背景下，四川、湖南、广西等地日前再次上调水泥价格。相关企业有望受益，水泥板块或迎修复行情。 多地上调水泥价格 本次价格上调区间多在20元/吨-30元/吨之间，一些地区月初时已上调过一轮价格。据监测数据显示，11月7日-11月13日，全国P.O42.5散装水泥均价为464.85元/吨，较前一周上涨0.41%，辽宁、浙江、四川、黑龙江等地涨势明显。 近期，国际市场“碳关税”最先向钢铁水泥行业下手了? 在当选欧委会主席前，冯德莱恩就曾表示希望推行碳边境调节税。此后她将碳边境调节税纳入欧盟绿色新政的核心内容之一，德国、法国等欧盟核心成员国均对此表示支持。 今年7月，欧盟各成员国就“恢复基金”计划达成一致，这将碳边境调节税再向前推进一步。欧委会表示，未来一年，欧盟将继续加快气候和能源立法进程。 欧委会官员称，钢铁、水泥和电力行业将是欧盟最先对外征收“碳关税”的领域。上述行业为传统能源排放大户，欧委会希望借此加速能源转型，将可再生能源在欧盟能源总消耗中的比例在2030年增加至32%。 先对上述传统能源排放大户下手，体现了欧盟推进环境政策的决心。欧盟的生产、消费水平高于其他国家和地区，对环境保护问题极为重视。 欧盟的经济状况较好，其经济已步入后工业化时代。从工业化、城市化的角度来看，欧盟对钢铁、水泥等需求相对不旺的行业，加征“碳关税”对其经济影响不会太大。 国内方面：四季度进入赶工期，下游市场需求旺盛，水泥价格随之上涨。 需求端方面，国家统计局11月16日公布的数据显示，1月-10月，全国房地产开发投资同比增长6.3%，增速比前三季度提升0.7个百分点。1月-10月，基础设施投资同比增长0.7%，增速比前三季度提升0.5个百分点。 机构数据显示，上周全国水泥平均库存较前一周减少1.9个百分点。在监测的80个城市中，20个城市库存减少，集中在浙江、福建、河南等地。江苏、浙江、安徽等地水泥企业发货正常或销大于产，珠三角等地需求旺盛库存降至低位。 同时，多地从供给端出台管控政策。根据《关于印发河南省2020年重点行业季节性生产调控工作方案的通知》，11月15日-12月31日，对包含水泥等12个行业实施差异化生产调控。 进入11月下旬，北方地区水泥市场价格波动可能性不大，南方地区在赶工需求驱动下，预计价格将继续保持稳中有升态势。明年经济逐步走向复苏概率大，水泥将继续处于盈利上升周期，目前水泥板块估值显著低于其他周期类资产，存在修复空间。 预计2021年水泥价格整体仍将高位运行，行业整体盈利保持高位平稳。基建需求将温和增长，地产建安投资增速将趋缓但仍将稳健，预计2021年水泥产销量同比增长5%。此外多家机构指出，经济持续复苏、年前赶工期到来，水泥企业出货有望高位运行，库存下降推动水泥价格走高，企业有望受益，水泥板块或迎来修复行情。 |
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